Perché utilizzare gli ETP per investire nelle crypto

Investire in criptovalute è diventato un tema caldo per molti investitori alla ricerca di diversificazione e opportunità di crescita, ma il mercato delle crypto può sembrare complesso e rischioso per chi non ha familiarità con il settore. 

Ecco perché gli ETP (Exchange Traded Products) rappresentano un ponte ideale tra il mondo delle criptovalute e gli strumenti di investimento tradizionali. 

Grazie alla loro struttura regolamentata e alla semplicità d’uso, gli ETP offrono agli investitori un modo sicuro e accessibile per entrare nel mercato delle criptovalute, senza la necessità di gestire direttamente portafogli digitali o chiavi private. 

In questo articolo esploreremo perché gli ETP possono essere una scelta vincente per chi desidera cavalcare l’onda delle crypto, mantenendo però il controllo e la trasparenza che caratterizzano i prodotti finanziari tradizionali.

Prima di iniziare però devo fare una doverosa premessa per spiegarti brevemente cosa sono ETP, ETC ed ETF.

Cosa sono gli ETP, ETC ed ETF?

Che cos’è un ETP?

Gli Exchange Traded Products (ETP) sono suddivisi in tre categorie in Europa: ETF (Exchange Traded Funds), ETC (Exchange Traded Commodities) ed ETN (Exchange Traded Notes). Si tratta di tipi di titoli che tracciano strumenti finanziari, asset sottostanti o un indice. 

Che cos’è un ETC?

Gli ETC (Exchange Traded Commodities/Currencies) sono titoli di debito garantiti da asset sottostanti, perpetui (senza data di scadenza) e senza interesse. Gli ETC classici sono titoli che sono collegati all’andamento di uno o più prezzi di materie prime e sono negoziati in borsa come le azioni. Esistono ETC con sottostante metalli preziosi come l’oro o ETC con sottostante criptovalute come il Bitcoin. 

In che modo un ETC è diverso da un ETF?

Un ETC (Exchange Traded Commodity) si differenzia da un ETF (Exchange Traded Fund) principalmente per il fatto che gli ETF devono rispettare regole di diversificazione e non possono detenere materie prime fisiche. Gli ETC, invece, permettono di investire in singole materie prime, come i metalli preziosi. Molti ETC su metalli preziosi (come oro, argento, platino, e palladio) sono garantiti fisicamente, il che significa che l’investimento è coperto da lingotti fisici detenuti in caveau da un fiduciario, eliminando così il rischio legato all’emittente.

Analogamente, gli ETC su criptovalute sono garantiti al 100% da criptovalute detenute da un custode regolamentato. Questi asset digitali sono conservati esclusivamente come garanzia per le azioni in circolazione e non vengono utilizzati per operazioni di credito o altre finalità.

Cosa significa 100% fisicamente depositato e consegnabile?

Gli investitori hanno diritto alla criptovaluta sottostante dei titoli ETC e possono anche farle consegnare (rimborso fisico) in alternativa alla vendita in borsa.

Ora che abbiamo capito cosa sono ETP, ETC ed ETF possiamo passare oltre e capire perché utilizzare gli ETP per investire in borsa.

Di seguito utilizzerò il termine ETP ed ETC in modo analogo, in quanto abbiamo capito che gli ETC fanno parte degli ETP.

Perché utilizzare gli ETP per investire in crypto?

Gli ETP offrono agli investitori un accesso semplice ed efficiente alle opportunità di investimento negli asset digitali, beneficiando al contempo dei vantaggi dei prodotti di investimento regolamentati.

I vantaggi nell’investire in ETP crypto sono:

• investimento passivo
• efficiente in termine di costi
• ideale per investitori privati
• disponibili su molti broker online
• trattamento fiscale armonizzato
• negoziazione in piccole quantità (investimento minimo 1 quota di ETP)
• liquidità e trading continuo (orari di apertura delle borse)
• possibilità di generare plusvalenze compensabile e recuperare le minusvalenze

Le caratteristiche degli ETP crypto sono:

• 100% replica fisica, completamente fungibili e interamente garantiti
• possibilità di consegna del sottostante agli investitori (meccanismo di riscatto sul proprio wallet)
• amministratore indipendente, ha diritto di accesso e veto su tutte le movimentazioni patrimoniali
• minimizzazione del rischio di fallimento dell’emittente, fiduciario indipendente per gli asset degli investitori
• politica di non prestito, vietato il prestito degli asset quindi gli asset negli ETP servono esclusivamente come garanzia per le quote ETP in circolazione
• regolamentazione ai massimi livelli, emittente domiciliato in Germania, numero ISIN tedeschi e prospetto di base approvato dalla BaFin tedesca
• trasparenza, verifica del custody wallet in tempo reale 
• custodi leader di mercato, con custodia istituzionale in cold storage, tecnologia di sicurezza a firme multiple e copertura assicurativa contro attacchi hacker e crimini finanziari

Come funziona il trading di ETP su crypto?

Un diagramma di flusso animato può essere visionato sul sito ufficiale di ETC Group:

https://etc-group.com/it/products/how_it_works/?utm_source=it-etp-brochure-2408&utm_medium=brochure

Negoziazione su borse regolamentate
Gli ETP sono negoziati attraverso i conti di deposito degli investitori (o over-the-counter) nello stesso modo in cui vengono acquistate o vendute le azioni o gli ETF tradizionali.

Gli ETP crypto non richiedono la gestione di wallet di criptovalute e la custodia è effettuata da depositari regolamentati e specializzati per conto dell’emittente.

I titoli ETP di ETC Group sono completamente fungibili con le criptovalute sottostanti e possono essere rimborsati dall’emittente.

Alto grado di regolamentazione
I partecipanti autorizzati (AP) creano liquidità in borsa e utilizzano il meccanismo di creazione/rimborso con l’emittente per sottoscrivere o rimborsare i titoli ETP.

Gli AP sono istituzioni finanziarie regolamentate all’interno dell’UE e del SEE. Essendo operatori di mercato regolamentati, i depositi di criptovalute negli ETP e quindi la custodia derivano di conseguenza dai conti di queste istituzioni finanziarie regolamentate.

Custodia di criptovalute Cold-Storage
Le criptovalute sottostanti alle quote dell’ETP in circolazione sono custodite in un deposito istituzionale regolamentato.

ETC Group collabora esclusivamente con i principali fornitori di custodia per criptovalute, come:

• BitGo Trust Company, che ha aperto la strada alla “multi-signature security” nel 2013 ed è diventato uno standard industriale per la custodia di criptovalute e asset digitali.
• Zodia Custody (Ireland) Limited, un custode europeo di asset digitali registrato nel Regno Unito, Irlanda e Lussemburgo.
• Komainu, un custode europeo di asset digitali fondato nel 2018, sviluppato appositamente per gli investitori istituzionali e i gestori patrimoniali.
• Coinbase Custody Trust Company, fondata nel 2018, offre ai clienti una soluzione di custodia offline sicura e di livello istituzionale per gli asset digitali.

L’amministratore indipendente monitora e approva ogni transazione tra l’emittente e gli AP e controlla le transazioni e i saldi. In questo modo si eliminano errori e sbagli e si impedisce l’appropriazione indebita dei fondi.

L’implementazione di questa misura di sicurezza aggiuntiva da parte di ETC Group va ben oltre il regolamento prospetto dell’UE e i requisiti normativi per gli emittenti.

Entrambe le misure, la completa garanzia indipendente degli asset e la tutela in caso di insolvenza, riducono al minimo il rischio di inadempienza dell’emittente.

Domande frequenti sugli ETP crypto

Gli ETP Crypto sono armonizzati?

Sono idonei ma non conformi agli OICVM (UCTIS), per questo sono ETC e non ETF.

Che imposte si pagano sugli ETP crypto?

In Italia, sulle plusvalenze generate dalla vendita degli ETP crypto si paga un imposta del 26%.

Gli ETP crypto generano plusvalenze compensabili?

Si, permettono di recuperare le minusvalenze in quanto producono redditi diversi.

Il rischio di fallimento dell’emittente è presente?

No (minimizzato). I Bitcoin negli ETP sono custoditi da esperti in custodia “cold storage” specializzata e sono chiaramente separati dai rischi di insolvenza dei partecipanti di mercato e dell’emittente.

Quanto impatta Bitcoin in un portafoglio tradizionale?

L’inclusione di Bitcoin in un portafoglio tradizionale può contribuire ad aumentare il rendimento e a migliorare il rapporto rischio/rendimento (vedi approfondimento).

Dove acquistare gli ETP crypto?

Gli ETP crypto si possono acquistare sulla borsa tedesca di Francoforte, il Xetra.

In italia gli ETP sono disponibili su questi istituti finanziari:

• Directa
• Fineco
• Mediobanca
• Banca Sella
• se ne sapete altri scrivetelo nei commenti

Migliori ETP crypto di Bitwise

ETC Group Core Bitcoin (BTC1) – DE000A4AER62

ETC Group Core Bitcoin (ticker di borsa: BTC1) è un prodotto negoziato in borsa (ETP) completamente garantito, progettato per offrire agli investitori un investimento efficiente e a costo contenuto in Bitcoin. BTC1 segue il CME CF Bitcoin Reference Rate come benchmark e offre facile accesso, alta liquidabilità, trasparenza e custodia professionale.

Caratteristiche di BTC1

• Asset class: Asset digitali/criptovalute
• Sottostante: Bitcoin (BTC)
• Benchmark: CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR)*
• Metodo di replica: Replica fisica
• Quotazione primaria: Deutsche Börse XETRA
• Riscatto fisico: Sì
• Domicilio: Germania
• Custodia: Custodia cold-storage
• TER: 0,30% annuo
• Data di lancio (inception date): 19.04.2024

Vantaggi di BTC1

• Costi contenuti: Con un Total Expense Ratio (TER) di 0,30% annuo, BTC1 è una scelta efficiente per investimenti a lungo termine.
• Benchmark istituzionale: Replica il benchmark di prezzo di Bitcoin più autorevole per garantire un tracciamento accurato e affidabile dei prezzi.
• Metodo unico Triple-NAV: Il valore netto dell’inventario viene calcolato tre volte al giorno, combinando la liquidità dei mercati statunitensi, europei e asiatici, fornendo agli investitori istituzionali una finestra di liquidità ampliata nel mercato primario.
• Struttura ETP sicura: Utilizza la collaudata struttura ETP di ETC Group, con un protocollo di sicurezza unico in cui un amministratore indipendente detiene il diritto di veto su tutte le movimentazioni patrimoniali, garantendo la massima sicurezza e conformità. Ogni quota BTC1 è coperta da una quantità di Bitcoin custodita in cold-storage professionale.

ETC Group Physical Bitcoin (BTCE) – DE000A27Z304

ETC Group Physical Bitcoin mira a replicare la performance della criptovaluta Bitcoin nel modo più accurato possibile.

Caratteristiche di BTCE

• Asset class: Asset digitali/criptovalute
• Sottostante: Bitcoin (BTC)
• Benchmark: Bloomberg Bitcoin XBT CFIX CURRENCY
• Metodo di replica: Replica fisica
• Quotazione primaria: Deutsche Börse XETRA
• Riscatto fisico: Sì
• Domicilio: Germania
• Custodia: Custodia cold-storage
• TER: 2,00% annuo
• Data di lancio (inception date): 08.06.2020

Vantaggi di BTCE

• Track record: BTCE è stato quotato a giugno 2020 su XETRA come il primo Bitcoin Exchange Traded Product regolato a livello globale. Con il primo prospetto approvato da BaFin per ETP su criptovalute, è stato il primo prodotto su Bitcoin lanciato e quotato in Germania.
• Struttura ETP collaudata: ETC Group ha introdotto nel 2020 la sua struttura ETP istituzionale innovativa, con un protocollo di sicurezza unico, in cui un amministratore indipendente detiene diritti di veto su tutte le movimentazioni patrimoniali, garantendo la massima sicurezza e conformità.
• Replica fisica: Ogni quota è garantita da una quantità specifica di Bitcoin, custodita in modo sicuro in cold-storage professionale, offrendo accesso diretto e protetto a un investimento in Bitcoin.

ETC Group Ethereum Staking (ET32) – DE000A3G90G9

L’ETC Group Ethereum Staking ETP (ET32) offre agli investitori un veicolo di qualità istituzionale, a basso costo e liquido per sfruttare lo staking di ETH per ottenere massimi rendimenti. L’ETP è coperto al 100% fisicamente con Ethereum (ETH) conservato in custodia cold-storage e segue l’Indice Compass Ethereum Total Return Monthly Index, dopo spese e commissioni.

Caratteristiche di ET32

• Asset class: Asset digitali/criptovalute
• Sottostante: Staked Ethereum (ETH)
• Benchmark: Compass Ethereum Total Return Monthly Index
• Metodo di replica: Replica fisica
• Strategia: Staked ETH Total Return
• Quotazione primaria: Deutsche Börse XETRA
• Consegna fisica: Sì
• Domicilio: Germania
• Rendimento Staking: Accumulato, rendimenti completi al tasso di mercato dello staking di ETH (dopo una commissione del servizio di staking del 10%)
• TER: 0,65% annuo
• Data di lancio (inception date): 16.02.2024

Vantaggi di ET32:

• Conveniente e trasparente: ET32 è il primo ETP di staking realmente orientato al cliente, che segue un indice di staking di Ethereum, offrendo così un alto grado di trasparenza.
• Rendimento a total return: L’intero rendimento dello staking viene restituito agli investitori attraverso la reinvestizione nell’ETP, con una commissione di staking moderata del 10%.
• Benchmark di precisione: Replica l’indice Compass Ethereum Total Return Monthly Index, che fornisce un chiaro riferimento per valutare la performance rispetto ai rendimenti ottenibili dallo staking di ETH.
• Struttura ETP collaudata: Ogni quota di ET32 è completamente garantita in Ethereum, con le chiavi private custodite anche durante lo staking.
• Custodia istituzionale: Offre una struttura fiduciaria protetta da insolvenza, con garanzie per la Proof-of-Ownership e la Proof-of-Management, garantendo così il più alto livello di sicurezza.
• Liquidità continua: Offre liquidità giornaliera in borsa senza periodi di blocco dello staking ed è quindi possibile negoziare come azioni o ETF.

Gli investitori in ET32 ricevono il 90% del totale dei rendimenti di staking di ETH, dopo una moderata commissione di servizio per lo staking del 10%. Le ricompense di staking vengono reinvestite nel patrimonio dell’ETP alla fine di ogni giornata di negoziazione, aumentando così efficacemente la quantità di Ethereum sottostante per quota ETP.

ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 (DA20) – DE000A3G3ZL3

L’ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP è il primo ETP di asset digitali al mondo basato su un indice MSCI. L’ETP è un titolo negoziato in borsa con supporto fisico che offre agli investitori un punto d’accesso semplice e di basso costo ai principali asset digitali e criptovalute investibili che comprendono circa l’85% del mercato cripto.

Caratteristiche DA20:

• Asset class: Asset digitali/criptovalute
• Sottostante: Basket composto dalle 20 principali criptovalute
• Benchmark: MSCI Global Digital Assets Select Top 20 Capped Index
• Metodo di replica: Replica fisica
• Ribilanciamento dell’indice: Quadrimestrale
• Quotazione primaria: Deutsche Börse XETRA
• Riscatto fisico: Sì
• Domicilio: Germania
• Custodia: Custodia cold-storage
• TER: 1,49% annuo
• Data di lancio (inception date): 19.04.2023

Vantaggi DA20:

• Ampia copertura di mercato: Copertura delle principali criptovalute, rappresentando circa il 90% del mercato crypto per capitalizzazione di mercato in USD.
• Massima ponderazione: Limitazione della ponderazione delle singole posizioni nell’indice al 30%, migliorando la gestione del rischio e aumentando la diversificazione.
• Ribilanciamento regolare: Attraverso gli aggiustamenti quadrimestrali, assicura che l’ETP rifletta le attuali condizioni e variazioni di mercato.
• Focus sull’utilità: Esclude Meme Coins e Stablecoins, concentrandosi sui 20 principali asset digitali con vero potenziale di crescita e utilità.
• Diversificazione settoriale: Offre accesso a settori chiave dell’innovazione crypto, tra cui Web3, infrastruttura Blockchain e soluzioni di scalabilità, catturando i driver dello sviluppo futuro del mercato.
• Alti standard regolamentari: Lanciato in Germania sotto la supervisione del regolatore tedesco e quotato sulle principali borse europee.
• Replica fisica completa e custodia istituzionale: Garantisce che tutti gli asset digitali inclusi siano conservati in custodia cold storage da un depositario regolamentato, con la protezione di un fiduciario indipendente per minimizzare i rischi dell’emittente.
• Strategia d’investimento passiva: Progettato come investimento passivo, facile da acquistare come qualsiasi altra azione o ETF, senza bisogno di nuovi account o wallet crypto.

Prime 10 posizioni:

Chi è Bitwise ed ETC Group?

“Il contenuto di questo articolo è stato elaborato grazie alle informazioni e agli approfondimenti forniti da ETC Group e Bitwise. Si precisa che non vi è alcun conflitto di interessi e che il materiale è stato utilizzato esclusivamente a scopo informativo.”

Bitwise è uno dei principali asset manager specializzati in criptovalute a livello globale.

In Europa, Bitwise (precedentemente ETC Group) ha sviluppato negli ultimi anni una delle gamme di ETP su criptovalute più complete e innovative, tra cui il più grande e liquido ETP di Bitcoin in Europa, BTCE.

Bitwise ed ETC Group si sono integrati in un’unica piattaforma di crypto-ETP sotto il marchio Bitwise ad agosto 2024 (vedi comunicato stampa)

Per gli investitori questo non cambia nulla, essi noteranno solo un cambiamento nei nomi dei prodotti nei prossimi mesi.